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中国平安，只是吃了一粒减税的“伟哥”而已

admin11个月前 (01-04)皮肤科38

中报发布后，中国平安被夸成了一朵花。确实，归母净利润同比大增近7成，这样的业绩在全球上市公司中都可圈可点，尤其是在经济下行的大背景下！

老记本想也人云亦云加入为平安欢呼叫好的队伍中，而且还准备自己研究一下亮丽业绩的原因——知其然，更要知其所以然。

不料老记的较真结果却令人沮丧——被捧上神坛的中国平安，利润大增的主要原因不过是一次性吃了粒减税的伟哥而已。

盛名之下，其实难副

8月16日，花式吹捧此起彼伏，变着法的高帽子呼啸而至。

日赚5.4亿、保险界印钞机、股东们又笑了年化收益率达5.5%等，这些听起来肉麻的形容词都指向了一家金融机构的名字——中国平安。

8月15日晚间，中国平安公布了今年上半年业绩报告。2019年上半年，公司实现归属于母公司股东的营运利润734.64亿元，同比增长23.8%，非年化营运ROE为12.3%；归属于母公司股东的净利润976.76亿元，同比增长68.1%。此外，受资本市场回暖带动投资收益同比上升的影响，平安保险资金年化总投资收益率5.5%，同比上升1.5个百分点。

业绩确实亮丽，但如果自己翻出中国平安中报的原文，其在业绩数据中都有明确的附注和说明——中国平安自己反而显得客观冷静，将净利润大增的原因归功于减税大礼包。

中国平安在净利同比增长68.1%处做了如下说明：

2019年上半年管理层认为不属于日常营运收支而剔除的一次性重大项目是保险子公司因执行财政部、税务总局于2019年5月29日发布的《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》，对2018年度所得税汇算清缴金额的减少，反映在2019年所得税费用中的一次性影响。

税收影响

这项政策对中国平安带来多大的影响？中国平安在中报中透露，得益于上半年手续费佣金税务新政带来的104.53亿元一次性影响，……

这里说的很明确，影响金额是104.53亿元，而且是一次性的影响。

那么，这项政策具体是如何规定的呢？

今年5月财政部、税务总局发布的《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》中指出，保险企业发生与其经营活动有关的手续费及佣金支出，不超过当年全部保费收入扣除退保金等后余额的18%（含本数）的部分，在计算应纳税所得额时准予扣除；超过部分，允许结转以后年度扣除。

对比发现，产险手续扣除比例由过去的15%变为18%，提高3个百分点；寿险手续费扣除比例由10%提升到18%，提高8个百分点，即本次政策调整后，产险和寿险执行统一手续费扣除比例。

专家指出，该政策调整适应了保险业经营特点，在人寿保险转型与车险费率市场化改革的背景下减轻了保险企业的税收负担。

近年来，寿险业开始转型，期交业务不断增加，手续费及佣金的支出水平不断提升，寿险业2015、2016、2017、2018年三季度末年度的手续费及佣金支出分别为1491亿元、2386亿元、3158.19亿元和2666.72亿元，占当年保费收入减去退保金的比例分别为12.68%、14.43%、15.85%和17.18%，造成寿险业应纳税所得额分别调增455.9亿元、854亿元、1166.03亿元和1114.89亿元。

与此同时，由于市场竞争激烈，产险市场、尤其是车险市场的手续费水平也不断提高。财产险行业2018年三季度末手续费纳税调整占利润总额29.41%，不考虑其他因素，利润总额的54.41%用于缴纳企业所得税。

在此背景下，新政策分别提高了产寿险业限额扣除比例，并允许超过部分结转以后年度扣除，大大减轻了保险企业的所得税负担，这也就是中国平安净利大增的根源。

对比同行，平安泯然众人

牛不牛，不能只看自己，还要看同行。把中国平安放在五家上市险企中看，其业绩就显得没那么亮丽了。